作者：admin 來源： 日期：2018/6/29 9:16:54
今年上半年，絎磨管鐵行業(yè)供需總體平衡，絎磨管材價(jià)格波動(dòng)運(yùn)行。對于絎磨管鐵行業(yè)后市，業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，不必過于悲觀。
“后期絎磨管材市場面臨供大于求的威脅，但因成本高位支撐，絎磨管材價(jià)格將會(huì)小幅波動(dòng)運(yùn)行。”中國絎磨管鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長屈秀麗表示，下半年行業(yè)的工作目標(biāo)則包括去產(chǎn)能、控產(chǎn)量、穩(wěn)市場，優(yōu)品種、提質(zhì)量、抓環(huán)保和去杠桿、降成本、保效益。
不管是宏觀層面還是行業(yè)基本面方面，都對黑色系期貨的后市演繹有一定傳導(dǎo)性。在近日召開的“2018年（第三屆）中國絎磨管鐵金融衍生品國際大會(huì)”上，業(yè)內(nèi)人士對于宏觀層面的態(tài)度不一，結(jié)合產(chǎn)業(yè)面發(fā)展趨勢，對具體的黑色系期貨品種的多空存有分歧。
“后市絎磨管材價(jià)格將小幅波動(dòng)運(yùn)行”
就2018年上半年中國絎磨管鐵行業(yè)運(yùn)行情況，屈秀麗表示，絎磨管鐵生產(chǎn)總體平穩(wěn)，優(yōu)勢產(chǎn)能得到釋放，前5個(gè)月粗絎磨管、絎磨管材產(chǎn)量增加，生鐵產(chǎn)量下降，“可以看到今年的特點(diǎn)是生鐵產(chǎn)量下降，廢絎磨管產(chǎn)量增加，鐵礦石價(jià)格無大幅上漲的基礎(chǔ)”；市場供需總體平衡，絎磨管材價(jià)格波動(dòng)運(yùn)行。
“從整體的角度來講，今年上半年應(yīng)該還是一個(gè)階梯上行的階段，中間的主要邏輯就是復(fù)產(chǎn)偏慢疊加需求集中釋放，上半年還是一個(gè)供需錯(cuò)配的環(huán)境。 ”上海絎磨管聯(lián)總裁助理任竹倩分析上半年絎磨管鐵行業(yè)運(yùn)行情況時(shí)稱。
從絎磨管材出口方面來看，“絎磨管材出口同比下降，進(jìn)口相對平穩(wěn)。”屈秀麗認(rèn)為，隨著國際市場需求增加、價(jià)格上漲，我國絎磨管鐵產(chǎn)品具有較強(qiáng)的競爭力，預(yù)計(jì)后期絎磨管材出口不會(huì)有太大的下降，全年有望保持去年水平。
“穩(wěn)中求進(jìn)是我國經(jīng)濟(jì)總基調(diào)，絎磨管材需求有望保持平穩(wěn)。目前絎磨管材社會(huì)庫存和企業(yè)庫存均處于相對低位，對后期市場壓力減弱。但同時(shí)，產(chǎn)能釋放較快，市場供應(yīng)壓力增大，固定資產(chǎn)投資增幅回落，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施投資增幅大幅回落，值得關(guān)注�！鼻沱惐硎�，總體來看，后期絎磨管材市場面臨供大于求的威脅，但因成本高位支撐，絎磨管材價(jià)格將會(huì)小幅波動(dòng)運(yùn)行。
任竹倩也表示，對于絎磨管鐵行業(yè)后市不必過于悲觀，從宏觀面來看，目前宏觀表現(xiàn)趨向于平穩(wěn)，在目前的情況下可能擴(kuò)大內(nèi)需；此外，環(huán)保常態(tài)化影響下，絎磨管材供應(yīng)的增量是低于預(yù)期的。
對于整個(gè)黑色金屬價(jià)格的變化，任竹倩指出，整個(gè)下半年振幅可能是減弱的，而且品種間的價(jià)差在目前的情況下保持相對合理的區(qū)間。
就絎磨管企角度而言，屈秀麗表示，近期環(huán)保監(jiān)管不斷加嚴(yán)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營壓力仍較大，企業(yè)環(huán)保投入和運(yùn)行成本均將大幅增加；其次，原燃材料價(jià)格處于高位，除鐵礦石外，煤炭、焦炭、廢絎磨管價(jià)格仍呈上漲態(tài)勢，保持效益增長難度加大。
在屈秀麗看來，雖然企業(yè)融資難、融資貴的問題仍然存在，今年1~4月份會(huì)員企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用支出同比上升7.09%，其中利息支出同比增長20.1%，但銷售成本上升幅度低于收入增長幅度，是行業(yè)效益改善的重要原因，今年銷售利潤率達(dá)到工業(yè)行業(yè)平均水平（6.24%）。
“雖然現(xiàn)在目前絎磨管廠利潤很高，看來有些不合理，但是只是上下波動(dòng)，預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)斷崖式下降，絎磨管廠利潤常態(tài)化運(yùn)行�！卑敖W磨管股份有限公司期貨部部長陳濤表示。
任竹倩表示，對于整個(gè)行業(yè)的發(fā)展，目前來看，絎磨管鐵行業(yè)在2018年要達(dá)到資產(chǎn)負(fù)債表下降到60%左右，這個(gè)可能是目前整個(gè)絎磨管鐵行業(yè)還是要繼續(xù)去完成的一個(gè)目標(biāo)，現(xiàn)在很多區(qū)域內(nèi)絎磨管廠進(jìn)行兼并重組，在資產(chǎn)負(fù)債率逐步緩解的情況下，未來絎磨管鐵行業(yè)最主要的變化將體現(xiàn)在產(chǎn)能置換的變化，此外區(qū)域性的兼并重組的情況也將逐步發(fā)生。
黑色系期貨將如何演繹？
弘則研究董事長、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王沛表示，目前看宏觀經(jīng)濟(jì)并不樂觀。而中泰證券研究所副所長篤慧則對未來宏觀經(jīng)濟(jì)的看法并不是太悲觀。他指出，今年的經(jīng)濟(jì)走勢有可能會(huì)重新變平。
不過，王沛同時(shí)稱，從微觀方面發(fā)現(xiàn)不一樣的情況，特別是絎磨管鐵行業(yè)，“4月份到5月份的國內(nèi)對熱卷包括螺紋的需求表現(xiàn)良好。國內(nèi)供給側(cè)改革導(dǎo)致供應(yīng)端偏緊，對應(yīng)當(dāng)前期螺價(jià)格明顯貼水，短期供應(yīng)不增加，現(xiàn)貨價(jià)格較難大幅下跌”。
“一旦淡季過去，到8月份、9月份的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，對螺紋的期貨價(jià)格是不看空的�！蓖跖娣Q。
相較而言，北京普順投資首席分析師王成則更看好焦炭。“從今年整個(gè)價(jià)格來看，從低點(diǎn)到高點(diǎn)，整個(gè)期貨市場中，螺紋絎磨管漲了25%，焦炭漲了30%，鐵礦石漲了10%，從這些品種來看雖然都在去產(chǎn)能，其實(shí)整個(gè)品種里焦炭漲最多，確定性最高�！彼Q。
王成分析稱，對于未來，只要絎磨管廠滿產(chǎn)的前提下，整個(gè)焦炭的供需基本面是偏緊的狀態(tài)。第一、焦炭的產(chǎn)能釋放非常緩慢，沒有新增產(chǎn)能；第二、整個(gè)焦炭的設(shè)備淘汰周期已經(jīng)到了，如果后面供暖季減產(chǎn)，焦炭價(jià)格會(huì)出現(xiàn)明顯的下跌，歷來就是極漲極跌的狀態(tài)，目前行業(yè)已經(jīng)形成幾大焦煤集團(tuán)，定價(jià)權(quán)很強(qiáng)，價(jià)格也相對抗跌。“最近兩三年盤面的焦炭品種是主力做多的品種。”
“做期貨的話，從長期來看，還是焦炭比較好一些，整個(gè)鐵礦石和螺紋絎磨管都是空頭配置�！蓖醭杀硎荆惶春媒W磨管材，目前國內(nèi)的絎磨管鐵行業(yè)已經(jīng)開始大型化、集中化的狀態(tài)，整個(gè)的產(chǎn)量上升特別快。鐵礦石市場，因?yàn)楝F(xiàn)價(jià)段國內(nèi)原礦石減產(chǎn)，一至五月份國內(nèi)的原礦石產(chǎn)量降低35%到40%。
站在絎磨管材端的角度看下半年的走勢，華菱絎磨管鐵采購中心期貨市場部部長王淑姣認(rèn)為，短期黑色期貨不具備深跌的條件。她分析稱，今年元月開始產(chǎn)量上升，出口在下降，庫存還是下降，說明今年市場需求高于市場預(yù)期；微觀層面，目前絎磨管廠處于低庫存、盡快發(fā)貨的節(jié)奏，貿(mào)易商以出貨為主，終端按需采購，絎磨管廠主動(dòng)降價(jià)才會(huì)達(dá)到期現(xiàn)回歸，但在絎磨管廠利潤偏高的情況下，絎磨管廠不會(huì)主動(dòng)降價(jià)。
此外，金九銀十是否可以預(yù)期也成為一個(gè)關(guān)注點(diǎn)。王淑姣認(rèn)為，絎磨管廠目前的利潤水平之下肯定滿負(fù)荷生產(chǎn)；貿(mào)易商在淡季庫存去化到相對低位的時(shí)候，對市場后面金九銀十有預(yù)期，會(huì)囤貨，庫存會(huì)略微反彈；終端用戶因?yàn)閾?dān)心金九銀十價(jià)格反彈，會(huì)有一部分的采購。
“從投資者的行為來看，認(rèn)為靠近交割期間的時(shí)候期現(xiàn)回歸，把貼水拉上來，在這樣的情況之下可能1810螺紋絎磨管的合約基差會(huì)收縮。那么，到九、十月份，如果市場不及預(yù)期，看到絎磨管材的供給處于很高水平，貿(mào)易商的庫存不像現(xiàn)在這么低，終端已經(jīng)有提前的補(bǔ)貨，現(xiàn)在看到的深貼水已經(jīng)不存在了，那時(shí)候就會(huì)是旺季不旺的預(yù)期�！蓖跏珂瑫r(shí)稱。
